万物云空间科技服务股份有限公司(2602.HK，以下简称“万物云”)昨日发布2025年业绩并在今日召开业绩发布会。

　　数据显示，万物云全年实现营业收入372.7亿元，同比增长2.7%，其中循环型业务同比增长8.5%，占总收入比重进一步提升至89.7%，核心净利润21.3亿元，董事会建议派发期末股息每股0.546元，叠加中期每股0.951元派息，全年分红总额17.3亿元，年度股息率约9.0%。

　　报告期内，万物云实现营业收入372.7亿元，全年通过AI提质降费效果显著，全年行政开支同比下降10.1%，下降约2亿元。在业绩发布会上，万物云董事长朱保全透露，公司去年中期上线了几名AI员工，全年消耗了750亿的Token，大部分集中在最后一个季度，预计2026年的Token消耗会在2500亿以上。

　　此外，万物云在业绩会上也展示了ESG方面的成果。据了解，2025年万物云荣获(中国)杰出雇主和标普ESG的全球Industry Mover。

　　提示空置房物业费低收缴率风险

　　从具体业务上看，万物云2025年住宅业务收入209.3亿元，同比增长8.9%，非住宅业务收入106.7亿元，同比增长7%。在业绩发布会上，朱保全表示，公司在2025年推出了弹性定价的模式，全年获取的247个住宅物业中，基于弹性定价的有51个，目前累计叠成已经达到了690个，并且覆盖了全公司超过一半的物业项目。

　　同时，朱保全还指出，从保交楼变成了空置房后，今天有可能每承接一个新的住宅物业都有可能会带来30%甚至以上的空置率，其中包括了未出售的项目和未入住项目。据朱保全透露，空置的房子的物业费收缴率比居住房屋的收缴率低约17.7%，随着服务的住宅物业项目的增多，空置的比例在增加会对收缴率，甚至毛利率都会带来一些影响。

　　财务方面，截至报告期末，万物云的货币资金余额为120.9亿元，全年经营活动产生的现金流量净额16.9亿元。万物云认为，充沛的现金流为公司后续服务升级、业务发展提供了坚实的财务保障。

　　2025年落地932个灵石

　　在业绩会上，朱保全介绍了2025年末新发布的“灵石”产品的进展。据了解，灵石的底层是基于GPU，对于一个物业项目里边的硬件做出连接和计算。以摄像头集群为例，朱保全透露，目前公司已经自研了超过40个算法，这里包括老人跌倒、小孩独行、车辆堵塞、人群集聚等，通过算法可以让摄像头直接完成对于事件的判断。

　　万物云副总经理叶菲透露，2025年万物云在66个城市783个项目落地了932个灵石，目前体验和反馈是比较好的，今年的目标是做3000个灵石的部署，在连锁业态如酒店、商场、工业园区进行积极探索。

　　目前，灵石的商业化采用租赁模式。针对采取租赁模式的原因，叶菲表示，一方面很多的资产业主存在经营压力，租赁模式相较购买可以降低决策难度，同时模型、算法、设备会随着技术迭代，租赁模式能够让客户持续感受到运营体验优化。

　　业绩会的最后，朱保全总结称，机器人未来一定会大幅应用，但当下仍需就具体场景做二次开发，公司不会做具体的机器人开发，但灵石希望能和所有的机器人构建一个生态体系。