8月29日，柠萌影视（09857.HK）发布2025财年中期业绩公告。在截至6月30日的六个月内，公司实现收入4.01亿元人民币，同比增长108.5%；经调整净利润0.14亿元人民币，同比实现扭亏为盈。2024年柠萌影视受结构性转型和制作周期等影响蛰伏调整和储备，于2025年全面进入盈利转化周期。

对优质内容的长期投入和多元化、前瞻性的业务布局，带动了柠萌影视的业绩增长。报告期内，公司持续对长剧业务做精品化开发，对短剧业务扩大产能并提升品质。长短剧双轨并进的同时，加强对海外发行和制作业务的布阵，在全球范围内多点开花，令柠萌影视得以穿越影视行业的周期性波动，实现业绩的正向转化。

长剧收视长虹、短剧商业变现：长线储备连同第二增长曲线并发

柠萌影视持续深耕精品版权剧领域，通过“系列化开发+内容创新”的双轮驱动，实现了产能的稳步提升。2025年上半年，由柠萌影视出品的版权剧《书卷一梦》凭借创新的“穿书”题材和轻喜风格，在台网均播出均表现抢眼，创下爱奇艺2025年度首播日热度峰值，助力江苏卫视收视率稳居71城、35城及全国网同期排名TOP2。据云合数据认证，该剧成功斩获2025暑期档S+评级，抖音主话题播放量突破80亿次，持续占据同期剧集首位，有效达成平台后验奖励。

另有多个项目正处于播出和储备期。版权剧《子夜归》正在腾讯视频平台播出中；《月明千里》和《轧戏》两部版权剧于上半年开机并顺利杀青，目前正处于后期制作中；此前发布的版权剧《一念江南》《交锋》《问心2》《小城良方》《今天是太阳雨》等片单正处于筹备阶段，计划于下半年投拍。

与此同时，“规模化+精品化”并重的短剧业务正成为柠萌影视“第二增长曲线”的主要驱动力。报告期内，柠萌影视的短剧产能规模快速、高质量增长，助力该业务板块的财务表现显著提升。报告期内，累计上线短剧时长超3400分钟，同比增幅达70%+；目前月均产能达16+部，居行业第一梯队。

短剧《重回1944：我在东北打鬼子》上线首日抖音话题播放量破亿；广告短剧《晚9点，少年帝君驾到》连续三天稳居剧查查平台TOP1；广告短剧《契约新娘原来是隐藏厨神》热度值高居美团平台周榜TOP1，并获得2025麒麟国际广告奖。 在爆款作品之上，柠萌影视的品牌建设也取得了成果，短剧子品牌“好有本领”入围釜山电视节国际微短剧“优秀厂牌”。

在上半年报告期内，柠萌影视的短剧业务板块营收突破5000万元人民币，较2024年同期显著增长，盈利能力得到持续优化。短剧业务布局成熟，逐渐反馈在公司业绩表现中。柠萌影视目前构建完善多元化的商业矩阵，以“广告定制+保底分账+流量分成”的三维体系确保优质内容的商业变现。

海外市场多点开花：自有IP输出带动多层次国际传播矩阵形成

2025年上半年，柠萌影视海外业务实现多元跨越式发展，不仅发行剧集登上多个海外视频平台的TOP榜单，且首部海外本土化制作的长剧也即将进入播出期。报告期内，柠萌影视的海外业务板块收入超3300万元人民币，约为2024年同期的2.5倍。

海外发行方面，版权剧《书卷一梦》2025年上半年在爱奇艺国际版、WeTV、Viu、YouTube等多家海外头部平台上线，取得爱奇艺国际版11个国家和地区站内播放TOP1、WeTV平台印尼播放TOP2、马来西亚播放TOP2等成绩，同时新拓展了片库剧在越南、马来西亚、俄罗斯等国的发行。

IP输出+海外本土化制作，正为海外业务的全新增长极。头部IP“三十而已”的泰语翻拍版《三十而已·曼谷篇》正在Disney+、腾讯视频等主流平台全球同步播出，开辟出一条“中国现实题材剧集国际化”的新路径，也已不同文化背景下的重构给予IP开发更广阔的可能性。同时柠萌影视还在探索小语种微短剧领域，已有多部泰语、印尼语微短剧正在拍摄或制作进程中。

中期业绩公告显示，2025年是柠萌影视的“生产大年”。适逢广电“21条”的政策红利，未来柠萌影视本着“超级内容连接新大众”的战略愿景，将深化构建柠萌内容矩阵，有效提升产能规模和多元商业变现能力，以更均衡的业务布局实现业绩稳定、强劲的增长。