近期，美国和以色列对伊朗发动军事打击，中东地缘冲突急剧升级，引发全球资本市场避险情绪升温，石油、黄金、化工、农业等周期资源品板块行情呈现明显分化。中欧基金旗下任飞、叶培培、王习、胡万程四位深耕周期领域的基金经理，结合各自研究方向解读市场变局，并依托周期“四小龙”产品矩阵，为普通投资者提供布局思路。

地缘冲突的核心冲击集中于能源领域。霍尔木兹海峡作为全球原油运输咽喉，据美国能源信息署（EIA）数据，2025年日均有超2000万桶原油及石油产品通过，占全球液体石油消费量约 20%。航运受阻风险直接引爆原油市场波动，Wind 数据显示，3月2日布伦特原油期货开盘飙升13%至82美元/桶，WTI原油期货涨超10%报75美元/桶，A股油气板块同步走强，“三桶油” 迎来集体两连板。

执掌中欧周期优选的任飞表示，短期地缘局势不明朗叠加航运保险拒赔风险，将支撑国际油价高位运行，若油运持续受阻，价格或进一步抬升，战略性看多油气开采与炼化板块。他同时指出，尽管2026年油气供需结构仍面临过剩，但人工智能数据中心发展将新增需求，此次冲突或提前油价拐点，3年维度内有望冲击历史新高，而资源的战略价值也将在全球安全需求提升下持续凸显。

油价上涨引发化工产业链连锁反应，板块内利好呈现分化。3月2日至3日，A股煤化工、甲醇板块表现活跃，掀起涨停潮。中欧化工产业基金经理王习分析，油价涨幅不同，化工上中下游受益环节存在差异：80-100美元/桶的温和上涨将刺激下游补库需求，若短期暴涨至100美元/桶以上，中游产品价格传导速度将放缓。

王习强调，伊朗、以色列在全球贸易占比较高的甲醇、溴素等品种受局势影响显著，且未受美国价格压制。依托我国富煤贫油的资源禀赋，叠加近期动力煤价格偏低，煤化工企业原料成本优势凸显，盈利水平有望迎来实质性修复。

黄金作为传统避险资产，价格呈现“过山车”行情。Wind 数据显示，3月2日黄金价格冲高后夜间闪崩，3月3日继续走低，3月4日开盘反弹，截至当日16时现货黄金报5169 美元/盎司附近。任飞认为，黄金短期利好已兑现，中长期核心定价因素仍是美国财政赤字率和债务信用问题，2-3年维度内或持续受益。

中欧资源精选基金经理叶培培表示，春节期间地缘冲突已催化金银上涨，短期情绪或回落，震荡回调阶段可为高成长个股布局时机。她指出，逆全球化背景下，战略资源将获得更高“地缘溢价”，建议关注战略小金属、能源金属、黄金、铜铝等品种，同时留意化工、钢铁等反转板块。

相较于能源和资源品，农业板块受地缘冲突影响以情绪扰动为主。3月4日A股农业板块逆势走强，部分个股实现两连板，但行业分析认为影响相对有限。中欧农业产业基金经理胡万程表示，此次伊朗战局对农业的冲击为一次性脉冲，不改变板块基本面运行节奏。

胡万程更聚焦板块内部变化，他指出生猪养殖板块母猪淘汰速度加快，行业产能调控持续推进，后续有望迎来新一轮去产能，总体看好生猪养殖板块的反转机会及牧业板块投资价值。

据悉，中欧基金周期“四小龙”—— 中欧周期优选、中欧资源精选、中欧化工产业、中欧农业产业，分别深耕周期产业链上游资源、中游化工、下游农业领域，形成互补的全产业链产品布局。在当前地缘冲突持续的市场环境下，四位基金经理的专业研判，为投资者把握周期板块投资方向提供了指引。