近日，北摩高科（002985.SZ）发布2025年年度报告，全年营收、归母净利润实现大幅双增，同步推出每10股派现1.3元（含税）的分红预案，实现业绩增长与股东回报双向落地。在航空航天装备国产化进程持续加速的行业背景下，行业周期与企业实力形成强共振，公司成长逻辑获得资本市场高度聚焦，成为军工航空赛道的核心关注标的。

年报发布后，公司同步召开业绩说明会，吸引国盛证券、华泰证券等头部券商，博时基金、创金合信基金等数十家公募、保险资管机构深度参与。据年报披露，2025年公司实现营收9.18亿元，同比增长70.66%，核心源于下游订单交付、主业景气度修复；归母净利润2.00亿元，同比大增1138.28%。此次超11倍的净利增长，是国产化上行周期红利与公司技术、产能布局的集中兑现，叠加降本增效、费用优化、回款提速共同驱动。同期公司经营现金流净额3.78亿元，同比增长105.10%，增速跑赢净利润，实现“增收又增现”的高质量增长。

机构交流核心聚焦于公司的竞争壁垒与盈利质量两大维度。赛道壁垒上，公司完成从航空刹车材料龙头到飞机起落架全产业链的能力延伸，形成“批产交付-试飞验证-研发储备”的全周期产品梯队，手握民航AS9100D、NADCAP特种工艺、民航PMA等稀缺资质，构建了难以复制的行业护城河。盈利质量上，净利润增速显著高于营收增速，叠加回款优化、信用减值损失收窄，充分验证了业绩反转的强可持续性与经营基本面的根本性改善。

基于稳固的基本面，管理层明确了三大清晰的增长曲线，为中长期发展筑牢根基：一是坚守军品基本盘，加快起落架在研型号落地与批产交付，巩固赛道龙头优势；二是发力民航国产替代，围绕民机前装、后市场、国际市场三大方向，转化军工技术优势，打造第二增长曲线；三是培育检测业务新动能，以子公司京瀚禹为主体，开拓军工、车规级高可靠检测新蓝海。

华泰证券分析师周四发布报告，认为目前公司起落架业务发展向好，多型产品进入了配套序列，完成了从零部件供应商向系统级供应商 转变；民品业务市场空间广阔，公司远期成长空间较大。看好公司在航空领域的发展潜力，维持“买入”评级。