3月15日，随着英国宣布取消33项风电组件进口关税，叠加国内"十五五"规划明确海上风电累计并网装机超1亿千瓦目标，风电产业链正迎来海内外双重政策红利。作为风电轴承核心零部件—风电滚子的隐形冠军，五洲新春（603667.SH）凭借技术突破与产能释放，已构筑起供应链的竞争优势。

技术壁垒攻克，全系列产品矩阵

风电滚子作为风机轴承的核心传动部件，长期面临高精度、高可靠性、长寿命的技术门槛。五洲新春通过持续研发投入，在风电滚子领域取得关键工艺突破，成功开发覆盖风电变桨轴承、主轴轴承、齿轮箱轴承及海上大兆瓦风电的全系列产品矩阵。五洲新春自主研发的《对数轮廓滚子用磨轮体》等七项专利，构建了自主知识产权技术护城河。

海内外政策共振，需求端双重催化

国内市场方面，"十五五"规划纲要明确提出在渤海、黄海、东海、南海建设海上风电基地，规划海上风电累计并网装机达1亿千瓦以上，意味着未来五年年均新增装机至少10GW以上，海风建设确定性迎来拐点。

海外市场方面，英国政府宣布自4月1日起取消33项风电组件进口关税，叶片、电缆等核心部件税率由6%、2%降至0。此举旨在强化英国海上风电供应链，降低建设成本刺激需求。风电为核心的电气化路径将加速推进，预计欧洲风电建设将大幅提速。

绑定国际龙头，产能持续爬坡

在客户结构上，五洲新春已成功切入全球风电产业链核心环节。五洲新春风电滚子最大客户为德国蒂森克虏伯旗下德枫丹、罗特艾德及奥地利、巴西等五家工厂，终端客户直指全球风电整机第一品牌维斯塔斯。

产能端呈现快速放量态势。自2022年量产以来，五洲新春已累计为瓦轴交付11个型号、445万粒风电滚子产品，助力瓦轴成功交付7500套风电轴承，广泛应用于海上及陆上5MW以上风机2500台。随着"十五五"期间国内年均10GW以上海风装机需求释放，公司产能利用率有望持续提升。

五洲新春作为具备国际供应链资质的风电滚子供应商，有望直接受益于欧洲市场扩容。公司已与蒂森克虏伯等欧洲工业巨头建立稳定合作关系，关税取消后成本优势进一步凸显，出口业务增长可期。