近日，中欧基金葛兰披露其在管公募基金2025年第四季度报告。报告显示，葛兰在管3只产品持仓结构均有不同程度调整，整体延续聚焦医药领域优质核心资产的配置思路，同时通过灵活调仓把握产业链机遇。

截至2025年12月末，葛兰旗下在管公募基金共3只，分别为中欧医疗健康、中欧医疗创新两只医药主题基金，以及行业配置更为多元的中欧明睿新起点混合。其中，中欧医疗健康在四季度保持股票仓位稳定，前十大重仓股名单未发生变动，仅对持仓个股进行微调。具体来看，该基金增持了海思科、泰格医药，同时减持了百利天恒、信立泰、科伦药业、百济神州等个股，前十大重仓股占基金净值比例小幅上升至64.17%，持仓集中度略有提升。

同为医药主题的中欧医疗创新调仓动作更为显著，重点通过优化持仓结构捕捉产业链投资机遇。报告显示，该基金对凯莱英H股进行大幅增持，持股数量环比增长超170倍；同时，康龙化成、药明康德等CXO领域龙头个股也获得不同程度加仓。值得关注的是，该基金在2024年上半年清仓昭衍新药后，于本季度重新买入其A股和港股，并将其纳入前十大重仓，显示出对相关标的投资价值的重新判断。

与两只医药主题基金不同，中欧明睿新起点混合的行业配置更为多元灵活。四季度报告显示，该基金新进中国东航与宁德时代两大标的，其中中国东航是葛兰自2015年下半年清仓后，时隔十年再度布局的航空板块个股。与此同时，寒武纪、工业富联退出该基金前十大重仓，阳光电源、天孚通信、中际旭创等个股被减持，行业配置更趋均衡。

对于行业未来走势，葛兰在四季报中作出分析与展望。她表示，全球流动性改善有望推动创新药投融资持续回暖，国内政策持续优化支付流程、支持创新，为医药行业注入新动力。创新药械产业链预计将延续高景气度，多项重磅国产新药即将迎来关键临床数据读出节点，2026年一季度全球重要行业会议及前期摘要发布或将成为行业催化剂。

葛兰进一步指出，医疗器械板块迎来政策利好，创新器械审批通道优化，脑机接口、人工智能诊疗设备等新兴领域获政策支持，出海与集采规则优化将推动行业竞争格局改善及企业盈利能力修复；消费型医疗服务领域需求有望在政策支持与居民健康意识提升下逐步回暖，且当前消费医疗板块处于历史底部区域，企业边际改善空间较大。

“中长期看，中国医药产业在全球范围的角色正从跟随向引领蜕变，我们持续看好医药行业的长期投资价值。”葛兰强调，后续将继续聚焦优质核心资产，把握行业发展机遇。