CPT Markets外汇分析：全球基金平台沽空日元热情高涨，考验日本干预汇市决心！

国际资本正大举做空日元，当前日元遭遇做空的程度已经堪比金融危机前夕。据美国商品期货交易委员会发布的最新数据，全球对冲基金和资产管理公司持有的日元空头净额已达148388份，创下2007年1月以来的最高纪录。这一趋势反映出市场对日元持续贬值的强烈预期。

CPT Markets分析师Lucien指出，日元正面临巨大的贬值压力，美元兑日元汇率已逼近34年来的最低点，接近日本财务省可能的干预线152。这一形势引发了市场对日本央行可能采取干预措施的猜测。然而，分析人士指出，在美联储主导的汇市格局下，仅凭日本央行的干预可能难以完全扭转日元的颓势。

美联储降息预期的暴跌

近期，韩元、瑞士法郎等其他非美货币也面临较大的贬值压力。这一现象背后的主要原因是美元的持续走强以及美联储降息预期的暴跌。随着美国经济数据的持续改善和多位美联储官员释放的“鹰派”信号，市场越来越倾向于认为今年美联储降息不再那么必要。

面对美元的强势反攻，部分国家央行已经开始采取行动。土耳其央行在结束加息周期后首次再度加息，印尼则直接干预市场以稳定本国货币。这些举措凸显了全球汇率市场的波动性和不确定性。

CPT Markets分析师认为，在日元大幅贬值的同时，日本经济层面也释放出一些不利信号才是日元贬值的根本原因。例如，实际工资连续23个月同比下滑，2月份CPI加速上涨，以及破产企业数量大幅增加等。这些因素可能进一步加剧日元的贬值压力。

此外，随着市场对美联储降息预期的重新定价，美元指数持续走强，这也对日元汇率产生影响。投资者对美元的净多头头寸达到了高水平，这反应了对美元走强的强烈信心。反应到市场层面，2024年以来，美元指数持续走强，截至目前，年内累计涨幅已达3%。最新发布的美国3月非农就业数据大超预期，令美联储6月降息预期暴跌，推动美元指数维持在104大关之上。

日本干预汇市非常谨慎

在CPT Markets分析师看来，外汇市场正出现一大奇特景象，一面是日本当局不断抬高干预汇市的警告声音，一面是外汇市场仍在不依不饶地沽空日元套利。这背后，是越来越多全球基金认为即便日本央行短期干预汇市，但日元-美元利差在更长时间维持高位，将给日元带来巨大的贬值压力。

尽管日本央行多次警告将随时干预汇市，但外汇市场认为日本央行对干预汇市仍相当谨慎。究其原因，一是日本当局需确定动用多大规模的美元外汇储备资金干预资金，才能有效扭转日元跌势；二是日本当局还需评估当前外汇市场沽空日元浪潮有多大，当前日元是否触及市场认可的底部区间，从而提升干预汇市的胜算。

总的来说，日元近期的贬值压力是多方面因素共同作用的结果。包括全球经济形势的不稳定、日本国内政策的调整、货币对之间的相对价值变化以及市场投机行为等。然而，汇率的波动是复杂而不可预测的，投资者应密切关注市场动态并寻求专业的投资建议。

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