10月23日，滔搏发布2024/25财年中期业绩公告。公告显示，2024年3月1日至2024年8月31日，公司实现营业收入130.5亿元，净利润8.7亿元，在总体消费需求放缓及线下客流低迷的大环境下，依旧展现出了作为国内运动零售龙头企业的经营实力和稳定性。

同时，得益于滔搏扎实、高效的零售运营基本面，公司在严峻的市场环境下始终保持着健康的现金回流能力，并持续注重股东回报，上半财年，滔搏实现派息率99.4%，维持行业领先水平。

聚焦全域，推动线上线下协同发展

当前，运动消费市场的需求疲软仍在持续，同时消费场景也由线下向线上持续延展，作为行业内离消费者最近的角色，滔搏对此的感受尤为明显。对于线下客流的波动和消费者需求的转变，滔搏更加灵活地平衡全域网络布局，一方面，针对十余个合作品牌的品牌特性，聚焦效率和质量，“一品一策”地调整线下门店结构，并结合合理的门店“开、改、关”策略，来全方位提升店铺效率，一方面，滔搏持续加码线上业务，通过“平台电商+内容电商+私域运营”的渠道组合，进一步优化和完善线上消费场景。根据滔搏的业绩公告，截至2024年8月31日，公司的直营线上销售额占整体直营销售额的比例达到了约30%。其中，在门店直播方面，滔搏的店铺直播账号同比接近翻番，突破300个，公司在抖音平台的直播销售额更跻身平台运动户外榜第一，同比增长近200%。在私域方面，滔搏的小程序店铺数超过2,500家，运营的门店企业微信社群数超过9万个，TOPSPORTS滔搏私域小程序持续保持在腾讯微信热门小程序运动户外类排行榜第一。此外，滔搏也积极通过社群营销、本地生活平台以及三方异业合作等方式，引流线上流量反哺线下。

同时，对于零售行业普遍面临的存货压力，滔搏也在通过数智化工具持续提升货品管理效率，并且和合作品牌达成了相应的货品管理方案，来应对短期内的存货波动，并实现存货情况的整体可控。

精细化用户运营，固存量、谋增量

消费者需求及品牌与消费者间的距离正成为推动零售变革的关键因素，在当前的市场背景下，如何克服流量瓶颈和不断上升的获客成本，建立更深层次的消费者关系和实施更精准的沟通策略，尤为重要。

作为中国市场规模最大的运动零售运营商，在20多年的行业沉淀中，滔搏在用户资源层面积累了深厚的先发优势，在如何更有效地沟通和服务用户方面，也拥有丰富的经验和心得。报告期内，滔搏的用户规模持续突破，增长到了约8100万。

对于存量用户，滔搏通过提升营销的精准度和效率，来促进用户活跃度和转化率。对于拓展增量用户，滔搏积极尝试跨界合作、创意营销等形式，并且充分利用小程序、拼团以及抖音、美团点评等多元化的渠道组合吸引新用户，来实现全域范围的消费者触达，缓和门店客流疲弱的影响。报告期内，滔搏的复购会员对会员整体消费的贡献约为60-70%，同比基本稳定，高价值会员在总消费会员数目中的比例仅为中单位数，但对总消费会员的销售贡献达到了近四成，显示出了可观的消费潜力和忠诚度。

与此同时，滔搏还推出了多项创新举措，包括打造运动社团IP“要燃运动生活”、跑步赛事IP“TOP放开跑”和公益IP“GREENBOX绿盒子”等，来提升用户在零售之外的多元场景体验。

把握新一代消费者需求，积极加码细分领域

近年来，滔搏也在积极布局细分赛道，在持续巩固零售基本盘的基础上，谋求新的市场机会，这也得益于滔搏浸润行业多年，积累下来的敏锐嗅觉和强大执行力。

伴随着城市户外和滑雪等小众运动的兴起，消费者对专业运动产品的需求激增，滔搏精准地预判并且及时把握住了这个趋势，近两年，先后开启了与HOKA、凯乐石（KAILAS）等多个专业运动品牌的合作，持续扩充品牌合作版图。2024年5月，滔搏宣布成为加拿大高端越野跑品牌norda在中国市场的独家运营合作伙伴，随后快速开出了norda天猫旗舰店，后续还计划落地norda线下快闪店和单品店，加速布局norda在国内的本土化运营。同一时期，滔搏还宣布了与全球领先的授权体育用品数字化平台Fanatics的合作。目前，双方已经携手开启了美国百年经典运动品牌Mitchell & Ness在国内的运营，在香港和上海分别开设了门店，未来，还将以多样化的方式拓展Fanatics旗下特许体育IP在国内的商业化运营。

尽管宏观消费环境面临挑战，短期内滔搏的业绩出现了一定波动，但滔搏依旧展示出了灵活的应变能力和敏捷的战略执行。公司不断深化全域一体化的运营模式，并持续保持行业领先的运营效率，进一步巩固、强化经营韧性。